Золотовалютные резервы (ЗВР, валютные резервы)

Золотовалютные резервы

Золотовалютные резервы (ЗВР, валютные резервы) — это высоколиквидные финансовые активы, состоящие из монетарного золота, иностранной валюты, специальных прав заимствования (СДР) и резервной позиции в МВФ, находящиеся в распоряжении центрального банка и/или министерства финансов страны. ЗВР могут также находиться в банках за рубежом и быть вложенными в иностранные ценные бумаги типа гособлигаций США.
Резервная позиция в МВФ — это часть международных резервных активов страны, в пределах которых страна-владелец имеет возможность автоматически и по первому требованию получить необходимые средства из МВФ.

Содержание:
1 Зачем нужны?
2 Состав
3 Уровень
4 Краткая история
5 Кому принадлежат?
6 См. также
7 Книги

Зачем стране вообще нужны золотовалютные резервы?

Официальные золотовалютные резервы необходимы странам по следующим причинам:

  • для формального обеспечения внутренней валюты;
  • в качестве инструмента проведения валютной политики (регулирование волатильности и уровня валютного курса);
  • для обеспечения ликвидности на финансовых рынках во время кризисов;
  • для обслуживания валютных обязательств перед другими странами;
  • для хеджирования внешнего долга страны, когда структура валютных резервов затачивается под структуру внешнего долга страны;
  • для создания суверенного фонда благосостояния будущих поколений;
  • ЗВР являются потенциальным инвестиционным фондом страны.

Официальные золотовалютные резервы периодически пересчитываются в национальные валюты, и данные о них публикуются в открытых источниках.

В настоящее время в качестве основных резервных валют используются:

  • USDдоллар США;
  • EURевро;
  • GBPбританский фунт стерлингов;
  • YENяпонская йена;
  • CHFшвейцарский франк.

Золотовалютные резервы некоторых стран состоят из иностранных валют и других финансовых активов, не включающих золото. Официальная статистика стран-членов МВФ приводит данные об объемах валютных резервов как включая золотой запас, так и за его вычетом.
Понятие валютные резервы включает в себя как собственные активы в иностранной валюте, так и заемные средства. В зависимости от источника образования выделяют два вида валютных резервов:

  • Валовы́е валютные резервы — состоят из собственных и заемных валютных средств;
  • Чистые валютные резервы — представлены собственными средствами.

Для многих стран мира, и главным образом для слаборазвитых стран, валютные резервы центрального банка являются самым крупным национальным финансовым активом и важным инструментом денежно-кредитной и валютной политики. При этом можно наблюдать такую закономерность, что чем менее развита страна, тем большим объемом ЗВР в сопоставлении с ВВП эта страна стремится располагать.

Уровень золотовалютных резервов страны зависит от многих факторов:

  • Состояние внешней торговли;
  • Уравновешенность платежного баланса;
  • Режим валютного курса;
  • Режим валютного контроля;
  • Инвестиционный климат страны;
  • Характер политики валютных интервенций;
  • Коррупция в стране.

Откуда есть пошли резервы валютные? Краткая история

Иностранные валюты стали использоваться в качестве официальных резервных средств начиная с 1922 года. При этом государственные резервы продолжали создаваться по большей части в золоте. Однако по результатам Бреттон-Вудской конференции в 1944 году Америка продавила поддержку доллара США в качестве мировой валюты за счёт принятия обязательств всегда и всем обеспечивать конвертацию баксов в золото.
После краха Бреттон-Вудской системы в 1971 году и отмены золото-долларового стандарта, когда Америка отказалась от конвертации доллара США в золото, практически все страны мира начали использовать иностранные валюты наряду с золотом для создания официальных валютных резервов.
Поскольку доля доллара США в мировых расчётах являлась и является доминирующей, зелёный остаётся главной резервной валютой, и большинство центральных банков продолжают хранить гигантские объёмы международных резервов в баксах. Изменение валютной структуры международных резервов в мире показывает, что на рубеже XX—XXI веков Америка и Великобритания очень сильно укрепили свои валюты. Лишь созданием евро ведущие континентальные страны Европы смогли противостоять тенденции такого чрезмерного усиления, против которого активно выступает и Россия.

Кому принадлежат золотовалютные резервы и где они находятся?

Официальные валютные резервы находятся в ведении министерства финансов (казначейства) и центрального банка страны. При этом их собственником является государство. В некоторых странах часть валютных резервов находится у центробанка, а другая часть у минфина.
Если валютные резервы полностью переданы в распоряжение минфина, то на центробанк возлагаются лишь технические функции по ведению соответствующего счета (как, например, в Банке Англии).
Если же валютные резервы концентрируются в центральном банке с наделением центробанка полномочиями по управлению ЗВР, то обычно это способствует более эффективному использованию валютных запасов. Поэтому страны-члены Европейской Валютной Системы (ЕВС, EMS) в ходе развития и унификации их национальной валютной и денежно-кредитной политики (ДКП) постепенно переходят к такой практике.

См. также

Книги по ЗВР

  • Селищев А. С. – Деньги. Кредит. Банки. – Учебник для вузов, СПб.: Питер, 2007. – 432 с.; стр. 422-425; ISBN 978-5-469-01488-1;
  • Белкин В. – Золотовалютные резервы России и направления их рационального использования – Вопросы экономики: № 10/2007.
  • Андрианов В. – Золотовалютные резервы: принципы формирования, структура и эффективность использования: Показатели и зарубежный опыт – Бизнес и банки. — 2008, № 29.
  • Джумов А. М. — Золотовалютные резервы России. – Экономика и организация промышленного производства: № 7/2007.