Золото

Золото веско, а кверху тянет

Золото является важнейшим элементом мировой финансовой системы, поскольку данный металл не подвержен коррозии, имеет много сфер технического применения, а запасы его невелики. Золото практически не терялось в процессе исторических катаклизмов, а лишь накапливалось и переплавлялось. В настоящее время мировые банковские резервы золота оцениваются в 32 тыс. тонн (если сплавить все это золото воедино, получится куб со стороной всего лишь 12 м). Неоднократно подчёркивалось снижение роли золота в качестве международной валюты, тем не менее, практически все банки мира хранят золото в качестве одного из источников ликвидности. Так, по данным на 2007 год центральные банки хранили около 20% всех мировых запасов добытого золота как резервные активы, отдельные же страны держали в золоте около 10% своих резервов.

Золото издавна использовалось многими народами в качестве денег. Золотые монеты — наиболее хорошо сохраняющийся памятник старины. Однако как монопольный денежный товар золотые монеты утвердились только к XIX веку. Вплоть до Первой мировой войны все мировые валюты были основаны на золотом стандарте (период 1870—1914 называют «золотым веком»). Бумажные купюры в это время выполняли функцию удостоверений о наличии золота. Они свободно обменивались на золото.

Цена на золото, учитывая его особую функцию, с начала существования золотого стандарта и до 1970-х годов устанавливалась денежными властями государства, как правило, центральным эмиссионным банком.

Why is Gold our Universal Currency?:

В 1792 году в США было установлено, что 1 унция золота будет стоить $19,3. В 1834 году за унцию давали уже $20,67, поскольку США не имели достаточного золотого запаса, чтобы обеспечить весь объём выпущенных денег, и курс валюты приходилось снижать. Эта цена на золото продержалась 100 лет, вплоть до конфискации золота правительством США в 1933 году. После конфискации цена 1 унции золота была установлена в $35. Несмотря на экономический кризис, США пытались сохранить фиксированную привязку доллара к золоту, ради этого поднималась учётная ставка, но это не помогло. Однако в связи с последовавшими войнами золото из Старого Света стало перемещаться в Новый, что восстановило на время привязку доллара к золоту.

В 1944 году было принято Бреттон-Вудское соглашение. Был введен золотодевизный стандарт, основанный на золоте и двух валютах — долларе США и фунте стерлингов Великобритании, что положило конец монополии золотомонетного стандарта. Согласно новым правилам, доллар становился единственной валютой, напрямую привязанной к золоту. Казначейство США обязывалось обменивать доллары на золото иностранным правительственным учреждениям и центральным банкам в соотношении $35 за тройскую унцию. Фактически золото превратилось из основной в резервную валюту.

В конце 1960-х годов высокая инфляция в США вновь сделала невозможным сохранение золотой привязки на прежнем уровне, ситуацию осложнял и внешнеторговый дефицит США. Рыночная цена золота стала ощутимо превышать официально установленную. В 1971 содержание золота в долларе было снижено до $38 за унцию, а в 1973 — до $42,22 за унцию. В 1971 президент США Ричард Никсон отменил привязку доллара к золоту, хотя официально этот шаг был подтвержден лишь в 1976, когда была создана Ямайская валютная система плавающих курсов. Это означало, что доллар больше не был обеспечен ничем, кроме долговых обязательств США.

Цены на золото с учетом инфляции

После этого золото превратилось в особый инвестиционный товар. Инвесторы на протяжении многих лет доверяли исключительно золоту.

В результате краха Бреттон-Вудской системы к концу 1974 года цены на золото подскочили до $195 за унцию, а к 1978 — до $200 за унцию. К началу 1980 года цена на золото достигла рекордной отметки — $850 за унцию (свыше 2000 в ценах 2008 года), после чего она начала постепенно падать. В конце 1987 года она составляла около $500 за унцию. Самое быстрое падение произошло в 1996—1999 гг., когда цена на золото снизилась с $420 до $260 за унцию.

Как бы то ни было, падение прекратилось, и снова начался рост цены на золото в связи с соглашением ведущих центральных банков об ограничении продаж золота в 1999 году. С 2004 года из-за девальвации доллара США цена золота вошла в русло резкого подорожания. К концу 2006 года цена на унцию золота достигла $620, а к концу 2007 года — уже около $800. В начале 2008 года цена золота превысила рубеж в $1000 за унцию. Тем не менее, в сравнимых ценах золото не дошло до пика 80х — выше $2000. В середине октября 2009 года цена золота колебалась в пределах $1060—$1070 за тройскую унцию.

Из-за опасений инвесторами дефолта США цена золота 18 июля 2011 установила новый мировой рекорд — $1600 за тройскую унцию.

В результате дестабилизации курсов основных мировых валют и серьёзных колебаний цен на акции, долгового кризиса в Европе и ускорения инфляции в разных странах 8 августа 2011 года цена на золото на бирже Гонконга установила новый рекорд и впервые превысила $1700 за тройскую унцию, одновременно впервые за длительное время золото стало дороже платины. 6 декабря 2011 года золото впервые стало дороже платины более чем на $200 за тройскую унцию — при цене (AM Fixing) на золото $1720, а на платину $1514, разница цен составила $206.

10 августа 2011 года цена фьючерса на золото на бирже COMEX установила новый рекорд и впервые превысила $1800 за тройскую унцию.

23 августа 2011 года цена на золото впервые превысила $1900 за тройскую унцию и установила новый рекорд — $1911,46.

Мировая цена золота ежедневно устанавливается по результатам золотого фиксинга.

5 сентября 2011 года цена утреннего фиксинга (AM Fixing) на золото установила рекорд за всю историю существования золотого фиксинга — $1896,5 за тройскую унцию.

6 сентября 2011 года цена вечернего фиксинга (PM Fixing) на золото установила рекорд за всю историю существования золотого фиксинга в фунтах стерлингов — 1182,823 фунта, и в евро — 1346,359 евро за тройскую унцию.

После сентября 2011 года рост стоимости золота прекратился, его стоимость колеблется в диапазоне 1530—1800 долларов за тройскую унцию.

Средняя стоимость золота в 2012 году составила $1669 за тройскую унцию с приростом на 6%. Интересно, что в 2012 году закупки золота Центробанками мира увеличились на 17% по сравнению с 2011 годом и достигли 534,6 тонны — это самый высокий показатель с 1964 года.

12 апреля 2013 года тройская унция стоила $1600, а 15-го — уже $1350, цена упала ниже $1500 за унцию впервые с июля 2011 года. По некоторому мнению, это падение явилось следствием распродаж золота западными центробанками после событий на Кипре с целью переломить «бычий» рынок и сбить цену. 20 июня 2013 года золото упало в цене до 1304,75 доллара за унцию, опустившись до минимума 2,5 лет — ниже оно падало только 30 сентября 2010 года.

В конце июня золото продолжило обновлять минимумы, остановившись на уровне 1179.4 доллара за тройскую унцию — дойдя до минимальной отметки с августа 2010 года — 34-месячного минимума.

Котировки фьючерса золота установили рекордное падение в 23% за квартал за всю историю существования биржи Comex с 1975 года и с момента отмены привязки доллара к золоту в 1971 году (предыдущий рекорд был установлен в 1982 году, когда золото потеряло в первом квартале 18%).

Всего с начала года цена снизилась на 29,5%.

Падение цен 2013 года ведёт к тому, что впервые с 2000 года золото подешевеет за год. В 2013 году средняя цена на золото упала на 15,4% по сравнению с 2012 годом, составив 1411,2 долл за тройскую унцию. По некоторому мнению, падение цен на золото в 2013 году почти на треть объясняется ожиданиями сокращения политики смягчения Федеральной Резервной Системы США в связи с оживлением экономики.

С начала 2014 года на фоне украинского кризиса, иракской междоусобицы и ослабления доллара золото дорожало — на 15%, достигнув в марте стоимости 1391 доллара за унцию, оно впервые с 2011 года росло два квартала подряд, однако затем стало дешеветь.

Динамика цен на золото является важнейшим экономическим индикатором, позволяя оценить склонность инвесторов к риску. Зачастую можно наблюдать, что цена на золото и фондовые индексы движутся в противофазе, так как в периоды неустойчивой экономической ситуации инвесторы предпочитают консервативные активы, защищенные от полного обесценивания. И наоборот, когда ожидания роста экономики становятся оптимистичнее, аппетиты к повышенной доходности растут, заставляя котировки жёлтого металла снижаться.

Золото для инвестиций выступает в нескольких формах — золотые слитки, инвестиционные золотые монеты, золотой песок. При этом в России только инвестиционные монеты не облагаются налогом на добавленную стоимость (НДС). Тем не менее, цена за 1 грамм золота в инвестиционных монетах в России иногда превышает цену 1 грамма в слитках без учета НДС и процентов на спред последнего (например, в Сбербанке РФ).

Лаж, ажио (фр. l’agio, от итал. l’aggio) — отклонение (обычно исчисляется в процентах) в сторону превышения рыночной «цены» золота, выраженной в бумажных деньгах, по сравнению с количеством бумажных денежных знаков, номинально представляющих данное количество золота.