Управление золотовалютными резервами — это формирование их оптимальной структуры и рациональное размещение.

Управление Золотовалютными Резервами

Управление золотовалютными резервами — это комплекс мероприятий по формированию оптимальной структуры валютных резервов (ЗВР) и их рациональному размещению, осуществляемых центральным банком и/или министерством финансов в целях поддержания валютных резервов на приемлемом для той или иной стране уровне.

Содержание:
1 Оптимальная структура
2 Рациональное размещение
3 См. также
4 Книги по управлению ЗВР

Оптимальная структура золотовалютных резервов

Прежде всего определяется временна́я структура золотовалютных резервов. Далее, в зависимости от временно́го критерия валютные резервы разделяются на три категории:

  1. Ликвидные краткосрочные ЗВР (срок требований и обязательств для которых не превышает трех месяцев);
  2. Среднесрочные валютные резервы (до трех лет);
  3. Долгосрочные валютные резервы (более трех лет).

В структуре золотовалютных резервов доля краткосрочных ликвидных средств составляет не менее половины (>50%) всего объема ЗВР, а в развивающихся странах, в странах с неустойчивой экономикой может легко доходить и до ста процентов (=100%).
При определении временно́й структуры ЗВР центральный банк страны исходит прежде всего из предполагаемого использования золотовалютных резервов. Если валютные резервы предназначаются для проведения валютных интервенций, то степень их ликвидности должна быть достаточно высокой и в их структуре должны доминировать краткосрочные ликвидные активы, легко реализуемые в валюту без серьёзных потерь. Использование золотовалютных резервов на цели международных платежей Если же валютные резервы предполагается использовать на цели урегулирования международных платежей, то высокая степень ликвидности ЗВР тут ни к чему, и их структура может быть более диверсифицированной, что даёт возможность увеличить стоимость валютных резервов с течением времени. Центральные банки зарубежных стран формируют свои валютные резервы преимущественно из краткосрочных и среднесрочных активов.

Владислав Орешкин про эффективность управления ЗВР России на РБК-ТВ (Часть 1):

Не менее важным в процессе управления валютными резервами страны является определение валютной корзины. В том случае, когда валютные резервы предполагается использовать в первую очередь для проведения валютных интервенций с целью поддержания национальной валюты, валютная корзина должна быть диверсифицирована в минимальной степени. В настоящее время главной резервной валютой, в которой центробанки держат свои запасы, продолжает оставаться доллар США. Однако удельный вес евро повышается из года в год, всё чаще используются японская йена (JPY) и британский фунт стерлингов (GBP).

Владислав Орешкин на РБК-ТВ (Часть 2):

Рациональное размещение золотовалютных резервов

Для оценки рациональности размещения валютных резервов центральный банк исходит из трех основных критериев:

  1. Ликвидности;
  2. Наличия государственных гарантий;
  3. Рентабельности.

Обычно центральный банк использует две формы размещения валютных резервов:

  1. Государственные ценные бумаги, выраженные в иностранной валюте;
  2. Депозиты, размещенные в коммерческих банках за границей.

До сих пор наиболее привлекательными являются ценные бумаги Казначейства США, которые отвечают всем трем предъявляемым требованиям.
Помимо ценных бумаг центробанки на международном межбанковском рынке размещают золотовалютные резервы в депозиты, преимущественно краткосрочные. В отличие от гособлигаций срочные депозиты представляют собой необеспеченный вид размещения валютных резервов. Поэтому центральные банки устанавливают лимиты размещения депозитов по странам вообще и по каждому банку-контрагенту в частности.

См. также

Книги, Литература

  1. Селищев А. С. – Деньги. Кредит. Банки. – Учебник для вузов, СПб.: Питер, 2007. – 432 с.; стр. 424-425. ISBN 978-5-469-01488-1;
  2. Матюшевский В., Мирончик Н. – Управление золотовалютными резервами: аспект ликвидности. – Банковский вестник: №7/2002, стр. 2-6.
  3. Форов А. Ю. – Управление золотовалютными резервами: проблемы и перспективы, 2010.
  4. Белкин В., Стороженко В. – Золотовалютные резервы России и направления их рационального использования – Вопросы экономики: № 10/2007, стр. 41-51.