Технический анализ рынка

Технический анализ

Технический анализ рынка — это прогнозирование вероятного изменения цен на основе закономерностей, в виде аналогичных изменений цен в прошлом, в схожих обстоятельствах. В его основе лежит анализ графиков цен — «чартов» (chart — график, диаграмма) и выделение определенных закономерностей в динамике движения цены. Помимо изучения динамики изменения цены, в техническом анализе используется информация об объёмах торгов и другие статистические данные. Наиболее часто методы технического анализа используются для анализа цен, изменяющихся свободно, например, на биржах.

В техническом анализе множество инструментов и методов, но все они основаны на одном предположении: динамика движения цены определяется психологией поведения участников рынка, которые в схожих обстоятельствах ведут себя одинаково, под воздействием человеческих инстинктов — жадности, боязни, страхов и т. д., что и позволяет спрогнозировать поведение цен, из-за действий участников рынка.

Технический и фундаментальный анализ — основные школы анализа ценных бумаг.

Общие принципы технического анализа на всех рынках одинаковы. Существуют различия в методах технического анализа на Форексе и на биржевом фондовом рынке. Например, на рынке Forex отсутствует единый центр заключения сделок, сделки заключаются между множеством банков и объёмы операций не публикуются, каждый банк может публиковать лишь свои котировки, сделки происходят круглосуточно, исключая выходные дни. На биржах все сделки происходят в одном месте, цены и объёмы сделок публикуют специальные комиссии, торговля ведётся в рамках времени торговых сессий.

История технического анализа

Предпосылками к возникновению технического анализа были наблюдения изменений цен на финансовых рынках на протяжении веков. Самый старый инструмент из арсенала технического анализа — метод КЭЙСЭН, разработанный японскими торговцами рисом в 18-19 веках. На западе и в России он известен как «японские свечи».

В конце 19-го века американский журналист Чарльз Доу опубликовал серию статей о рынках ценных бумаг, которые легли в основу теории Доу и послужили началом бурного развития методов технического анализа в начале 20-го века. Развитие компьютерных технологий во второй половине 20-го века способствовало усовершенствованию инструментов и методов анализа, а также появлению новых методов, использующих возможности вычислительной техники.

Теория технического анализа

Технический анализ не рассматривает причины того, почему цена изменяет своё направление (например, вследствие низкой доходности акций, колебаний цен на другие товары или изменения иных условий), но учитывает лишь факт того, что цена движется в том или ином направлении, или определенном образом, например находясь в пределах какого-то интервала цен в течение некоторого времени.

С точки зрения аналитика, доход может быть получен на любом рынке, если верно распознать тренд и открыть позицию в направлении тренда, а затем вовремя закрыть торговую позицию. Так, если цена упала до нижнего предела, надо пользоваться случаем и открывать позицию на покупку, а если цена выросла до верхнего предела и развернулась — открывать позицию на продажу. Возможен также учёт объёмов торгов.

Помимо трендов в техническом анализе рассматриваются и анализируются так называемые паттерны или модели — типовые рисунки, формирующиеся на графиках. Наиболее известными являются разворотные модели, такие как — «Тройная вершина», «Двойная вершина», а также обратные к ним «Тройное дно» «Двойное дно» а также модели продолжения тренда: «Треугольник», «Флаг». Разновидностью тройной вершины является фигура «Голова и плечи», у которой первая и третья вершины ниже второй. Достаточно большое разнообразие треугольников.

Фигура «Флаг»:

Фигура «Двойное дно»:

Фигура «Голова и плечи»:

Выводы, полученные на основании технического анализа, могут расходиться с выводами, получаемыми от фундаментального анализа. В основном, фундаментальный анализ основывается на том, что реальная стоимость товара (ценной бумаги, валютной пары) отличается от рыночной цены — она переоценена или недооценена. Если можно рассчитать «верную» цену, то можно предполагать, что рынок «скорректируется» до нужного уровня (коррекция может происходить вверх или вниз). Поэтому рекомендации фундаментального анализа могут противоречить рекомендациям технического анализа.

Необходимо отметить, что оба метода не учитывают возможного искажения рыночной конъюнктуры под воздействием различных внешних или внутренних факторов. Политические, экономические события, как в мире, так и внутри страны способны оказать самое серьёзное влияние на поведение как отдельных акций так и целых секторов. Также такие воздействия могут быть связаны с изменением законов, введением или отменой таможенных пошлин, изменением ставок налогов и иных событий.

Три постулата (аксиомы) технического анализа

1) Движения цен на рынке учитывают всю информацию — «цены учитывают всё»

Согласно этой аксиоме вся информация, влияющая на цену товара, уже учтена в самой цене и объёме торгов и нет необходимости отдельно изучать зависимость цены от политических, экономических и прочих факторов. Достаточно сосредоточиться на изучении динамики цены и объёма, чтобы представлять себе наиболее вероятное развитие рынка. Технический аналитик считает, что все события, происходящие на рынке ценных бумаг и оказывающие влияние на динамику котировок, моментально находят отражение на ценовом графике, и временной разрыв между выходом новости и реакцией рынка на нее – минимален. Таким образом, технический аналитик уверен, что ему не нужно ничего кроме графика цены для того, чтобы принимать грамотные торговые решения.

2) Движение цен подчинено тенденциям

Цены изменяются не просто случайным образом, а следуют при этом некоторым трендам (тенденциям), то есть временные ряды цен можно разбить на интервалы, в которых преобладают изменения цен в определенных направлениях. Большую часть времени рынки движутся направленно: цены растут или падают. Между периодами направленного движения на ценовом графике могут присутствовать периоды бокового движения без определенного направления. При этом поведение рынка и большинства технических индикаторов различаются в зависимости от того, движется цена направленно или нет.

3) История повторяется

Имеет смысл применять графические модели (фигуры) изменения цен, выявленные на основе анализа исторических данных, поскольку изменения цен отражают довольно устойчивую психологию биржевой толпы — на схожие ситуации участники реагируют схожим образом.

Но повторяется и характер движения. Известно, что цена во многих случаях возрастает относительно плавно, а падает скачками (это происходит в т.ч. из-за постепенного накапливания «длинных позиций», а затем массового их закрытия).

Технический аналитик считает, что поведение цены в прошлом определяет ее поведение в будущем, то есть в случае, если в предыдущие периоды в определенных ситуациях цена актива вела себя определенным образом – это дает основания полагать, что она будет вести себя так же в таких же ситуациях в будущем.

Начало технического анализа было положено в 1890 году заметкой Чарльза Доу, в которой он изложил ряд принципов, с помощью которых, по его мнению, можно было вступать в сделки на покупку и продажу с минимальным уровнем риска.

Критика технического анализа

Несмотря на то, что многие технические аналитики считают, что их техника даёт им преимущество перед другими участниками торгов, далеко не все исследователи разделяют эту уверенность.

К сожалению, большинство критики заключается в разговорах о «прошлом» и «будущем», чего нет в техническом анализе, который оперирует понятиями «возможного» и степенью вероятности движения в том или ином направлении на основании прошлых данных в схожих обстоятельствах.

Среди критиков теханализа достаточно много преуспевающих инвесторов, опирающихся на фундаментальный анализ. Например, Уоррен Баффет говорит следующее: «Я понял, что технический анализ не работает, когда перевернул графики цен „вверх ногами“ и получил тот же самый результат». Питер Линч дал ещё более резкую оценку: «Графики цен великолепны, чтобы предсказывать прошлое».

В защиту технического анализа

Цель многих участников торгов — распознать направление, в котором движется рынок. Джордж Лэйн, технический аналитик, стал известен своей рифмованной фразой: «The trend is your friend!» («Тренд — ваш друг!»). Чтобы распознать тренд и нужны инструменты технического анализа. Точно так же, полезно на что-то опираться, чтобы распознать происходящие изменения в тренде. Технический анализ помогает это делать, хотя точного прогноза он не даёт.

Критика, произносимая в адрес технического анализа, опирается на попытки именно прогнозировать движение цены, в то время, как истинная задача инструментов технического анализа — адекватно оценить картину происходящего на рынке в текущий момент, поэтому заявления о том, что технический анализ не работает — не обоснованы.

Несмотря на всю критику, технический анализ обычно применяется в качестве хорошего инструмента для выбора точек открытия/закрытия торговых сделок.

Гипотеза эффективного рынка

Сама по себе возможность предсказывать цены, основываясь на предшествующей истории, существенным образом зависит от справедливости гипотезы «эффективного рынка». Согласно этой гипотезе цены мгновенно учитывают всю поступающую информацию. До сих пор ведутся споры как по поводу обоснованности самой гипотезы, так и по поводу возможности влияние предшествующей истории на будущие цены даже в условиях, близких к эффективности. Например, известный специалист по теории вероятностей и финансовой математике А. Н. Ширяев отмечает: «…внутренняя (довольно сложная) структура финансового рынка, видимо, даёт некоторую надежду на возможность предсказания если уж не самого движения цен, то, по крайней мере, на возможность конструкции достаточно надёжных границ их будущего движения».

Актуальность технического анализа

До появления интернет-трейдинга (онлайн торговли) техническим анализом интересовался только узкий круг специалистов. Сейчас учебники по теханализу продаются во многих магазинах. Таким образом, изучение технического анализа стало доступно каждому.

В результате слишком многие участники торгов следуют графикам цен, чем формируют дополнительные спрос или предложение, которые соответствуют техническому анализу и способствуют развитию тенденции в «предсказанном» индикаторами направлении.

Методы технического анализа

В качестве первичной информации для технического анализа используют следующие статистические показатели торгов:

  • Цена, по которой совершаются сделки.
  • Объём торгов и ликвидность инструментов.
  • Показатели спроса и предложения.

На их основе либо вычисляют технические индикаторы, либо ищут паттерны.

Для оценки информации используются различные методы:

  • Выявление тенденции, построение линий тренда и различных каналов.
  • Выявление моделей (фигур) разворота или продолжения.
  • Использование разнообразных индикаторов, наглядно показывающих некоторую неочевидную инфомацию. Простейшим индикатором считается скользящая средняя, линия которой стоится как среднее значение между выбранным количеством предыдущих значений цены. Широко распространены индикаторы RSI, MACD и другие. Индикаторы имеют минимум один изменяемый параметр, от значения которого могут существенно изменяться внешний вид результата. Индикаторы могут использоваться как отдельно так и в комплексе.
    Торговые решения принимаются на основе как вычисляемой, так и первичной информации. Обычно это формализуется в наборе правил той или иной торговой системы.

Организации

На международном уровне интересы технических аналитиков представлены Международной федерацией технического анализа (The International Federation of Technical Analysts, IFTA). Это некоммерческая организация, которая занимается вопросами организации обмена информацией, проведением конференций и встреч, осуществляет поддержку создания локальных обществ технических аналитиков, а также проводит сертификацию технических аналитиков.

Книги по техническому анализу

  • Аппель — Технический анализ. Эффективные инструменты для активного инвестора, 2007. Питер — 300 руб.
  • Джон Дж. Мэрфи — Межрыночной технический анализ. Торговые стратегии для мировых рынков акций, облигаций, товаров и валют. 2012. Альпина Паблишер, ISBN: 9785961417074 — 700 руб.
  • Джон Дж. Мэрфи. Технический анализ фьючерсных рынков. Теория и практика = Technical Analysis of the Futures Markets: A Comprehensive Guide to Trading Methods and Applications. — М.: «Альпина Паблишер», 2011. — 616 с. — ISBN 978-5-9614-1537-7.
  • Швагер Джек — «Технический анализ. Полный курс».
  • Швагер — Биржевые секреты. Технический анализ, 2009. — 400 руб.
  • Майкл Кан — Технический анализ. Просто и ясно, 2008. Питер, ISBN: 9785469016236 — 350 руб.
  • Элдер — Самый сильный сигнал в техническом анализе. Расхождения и развороты трендов, 2014. Альпина Паблишер — 300 руб.
  • ещё десяток других книг.