Еврооблигации - это евробонды

Еврооблигации (евробонды)

Евробонды — это хорошая альтернатива банковскому вкладу, которую предлагает современный рынок еврооблигаций. Инвесторам, ориентированным на валютные инвестиции, стоит обратить внимание на еврооблигации — этот продукт, который еще недавно был доступен только крупным институциональным игрокам, теперь переходит в разряд продуктов для более широкой аудитории, и еврооблигации все чаще появляются в портфелях консервативных инвесторов. Неискушенный инвестор может предположить, что еврооблигация, судя по названию, должна быть номинирована в евро. Но это не так — первые еврооблигации появились в Европе еще в 1963 г., отсюда и приставка «евро».

Содержание:
1 Доходность
2 Выпуск
3 Погашение
4 См. также
5 Книги
6 Комментарии

Собственно, еврооблигация — это та же корпоративная облигация, которую выпускает компания, но номинирована она в той валюте, которая для заемщика является иностранной. Для российской компании примером еврооблигации будет бумага, выпущенная, скажем, в долларах, а не в рублях. А в целом еврооблигация размещается в наиболее ликвидных валютах мира (доллар США, евро, фунт стерлингов, японская иена, швейцарский франк). Таким образом, при покупке еврооблигации капитал размещается в твердой валюте.

Доходность еврооблигаций

В периоды ослабления рубля эта бумага обеспечивает фиксированный доход в валюте и потому защищает капитал гораздо эффективнее, чем традиционные банковские вклады и другие консервативные инструменты. Например, еврооблигации Сбербанка обладают доходностью 5,5–6 % годовых в валюте, а сам Сбербанк предоставляет на валютных депозитах ставку 1–2 % в валюте. Очевидно, что выгоднее покупать еврооблигации, а не размещать средства под валютные депозиты.

В зависимости от способа выплаты дохода, различают следующие виды еврооблигаций:

  • облигации с фиксированной процентной ставкой;
  • облигации с нулевым купоном;
  • облигации с приростом капитала. Цена размещения равна номиналу, а погашение производится по более высокой цене;
  • облигации с глубоким дисконтом. Эти ценные бумаги продаются по цене, значительно ниже, чем цена погашения;
  • облигации с плавающей процентной ставкой. Это средне- и долгосрочные облигации с изменяющейся процентной ставкой, которая периодически корректируется.

Выпуск еврооблигаций

Еврооблигации — это международные долговые обязательства, выпускаемые заёмщиками (международными организациями, правительствами, местными органами власти, крупными корпорациями, заинтересованными в получении денежных средств на длительный срок — от 1 года до 40 лет (в основном, от 3 до 30 лет)) при получении долгосрочного займа на европейском финансовом рынке в какой-либо евровалюте.

Еврооблигации могут выпускаться с фиксированной или плавающей ставкой процента.

Еврооблигации выпускаются инвестиционными банками, основными их покупателями являются институциональные инвесторы — страховые и пенсионные фонды, инвестиционные компании.

Первый выпуск еврооблигаций состоялся в 1963 году итальянской государственной компанией по строительству дорог Autostrade (60 000 облигаций с номиналом 250 долларов). До этого были и другие примеры займов в Европе долларов США, но данный пример является классической схемой размещения.

Различают 2 вида еврооблигаций: евробонды и евроноты — в зависимости от наличия обеспечения при их выпуске.

Евробонды представляют собой предъявительские ценные бумаги, которые депонируются в депозитариях при торговых системах. Их размещают на рынках в основном развивающиеся страны. За евробондами не резервируется обеспечение, что делает удобным их выпуск эмитентами.

Евроноты — именные ценные бумаги, которые выпускаются странами с развитой рыночной экономикой. В отличие от евробондов, выпуск евронот предусматривает создание обеспечения.

Формы выпуска еврооблигаций могут быть самые разнообразные: с плавающей и фиксированной процентной ставкой, с нулевым купоном, с правом конверсии в другие облигации, в двойной валютной деноминации (номинал выражен в одной валюте, а процентные выплаты осуществляются в другой) и др.

Для выхода на рынок необходим рейтинг у компании-эмитента. Более высокий рейтинг позволяет удешевить заём, установив более низкую процентную ставку. Выпуск осуществляется по законам Великобритании и штата Нью-Йорк.

Наиболее распространённый метод размещения — открытая подписка среди неограниченного круга инвесторов. Осуществляется через синдикат андеррайтеров — менеджерами займа. Такие выпуски почти всегда имеют листинг на бирже (в основном LSE или Люксембургская фондовая биржа). Существует и частное размещение, нацеленное на небольшую группу инвесторов, но такие выпуски листинга на бирже не имеют.

Погашение еврооблигаций

Дата погашения еврооблигации характеризует время, когда эмитент обязан возвратить основную сумму долга.
Долгосрочное обязательство обычно предполагает, что облигация будет погашена более чем через 10 лет после выпуска, тогда как среднесрочное обязательство предполагает срок погашения от 1 до 10 лет.
Краткосрочными считаются обязательства, выпущенные на срок не более 1 года.
По срокам погашения, еврооблигации выпускаются с:

  • единой датой погашения;
  • несколькими датами;
  • условием досрочного погашения.

В зависимости от способа погашения, различают следующие виды еврооблигаций:

  • облигации с опционом на покупку. Эмитент имеет право досрочного погашения облигации в заранее установленные сроки;
  • облигации с опционом на продажу. Инвестор вправе досрочно предъявить облигации к погашению в заранее установленные сроки;
  • облигации с опционами на продажу и на покупку. Облигация, имеющая черты двух приведённых выше, то есть облигация с правом досрочного погашения, предоставляемым как эмитенту, так и инвестору;
  • облигации без права досрочного отзыва эмитентом, погашаемая полностью в момент истечения срока действия.

См. также

Книги

  • Большой экономический словарь. – Под ред. А.Н. Азрилияна. – 6-е издание, – М.: Институт новой экономики, 2004. – 1376 с. – стр. 256.

Комментарии

  1. Разновидность ценных бумаг, выпускаемых заемщиком для получения долгосрочного займа на еврорынке.

Обсуждение закрыто.