Бенджамин Грэхем - отец современного анализа ценных бумаг и стоимостного инвестирования.

Бенджамин Грэхем

Бенджамин Грэхем (Benjamin Graham, Бен Грэм) — это известный американский экономист и профессиональный инвестор. Бена Грэма часто называют «Отцом инвестирования в стоимость» (value investing — стоимостное инвестирование), он считается отцом современного анализа ценных бумаг. Его наиболее известный протеже — Уоррен Баффет.

Содержание:
1 Биография
    1.1 Колумбийский университет
    1.2 Работа на Уолл-стрит
    1.3 Компания Graham-Newman
2 Книги Грэма
3 Интересные факты

Биография Бенджамина Грэма

Грэм родился 8 мая 1894 года в Лондоне. По происхождению — еврей, чья настоящая фамилия была Гроссбаум (Grossbaum). Когда ему исполнился один год, его семья эмигрировала в США. Отец, занимавшийся производством фарфора, скончался в 1903 году, когда Бену было всего 9 лет. Чтобы обеспечить семью, мать открыла домашний пансион.

Личность и характер Грэма закалило пронизанное бедностью воспитание в Нью-Йорке, где для выживания на улице он должен был больше использовать свои умственные способности, чем мускулы. Годы бедности, говорил Грэм,

развили в моем характере серьезное отношение к деньгам, готовность упорно трудиться за небольшие суммы и чрезвычайный консерватизм во всех расходах.

Колумбийский университет

Благодаря отличным результатам на вступительных экзаменах, Бенджамин получил стипендию Колумбийского университета, который закончил в 1914 году со степенью бакалавра. После окончания этого универа Грэму предложили преподавательские должности на трёх факультетах: литературы, математики и философии. Однако Грэм нанялся на работу в брокерскую фирму Newburger, Henderson & Loeb на Уолл-стрите на должность курьера и ученика в отдел облигаций с оплатой за $12 долларов в неделю. Помимо прямых обязанностей курьера, он должен был отмечать курсы облигаций и акций на котировочной доске.

Benjamin Graham Seminar at Columbia Business School:

Работа на дядю брокера с Уолл-стрит

Академическая ориентация Грэма, делавшая его «ищущим, склонным к мышлению и критике», оказалась плюсом в работе на Уолл-стрит. Кроме того, говорил он:

Я смог добавить к этим качествам два других, которые обычно не сопровождают теоретический склад ума: во-первых, это хороший инстинкт на то, что важно в проблеме или ситуации, и способность избегать траты времени впустую на ненужное; и, во-вторых — стремление к практической стороне дела, к достижению цели, к нахождению решений, в особенности, к изобретению овых подходов и технических методов.

Когда ему предложили повышение до должности продавца облигаций, Грэм отказался и вместо этого предположил, что он будет ценнее в статистическом анализе или анализе финансовых рисков.

Компания Graham-Newman

Проработав на Уолл-стрите девять лет, в 1926 году Бен Грэм вместе с Джеромом Ньюменом организовали свою собственную инвестиционную компанию Graham-Newman. Именно эта фирма тридцать лет спустя наняла на работу Уоррена Баффета. Кстати, в период 1928—1956 гг., занимаясь делами компании Graham-Newman, Грэм одновременно преподавал курс «Финансы» в Колумбийском университете.

Уоррен Баффет рассказывает про Бенджамина Грэхема:

Книги Бенджамина Грэхема

Написанная Бенджамином Грэхемом и Дэвидом Доддом (David Dodd) в 1934 году книга «Анализ ценных бумаг» до сих пор считается «библией для инвесторов». Тремя годами позже в 1937 году Грэмом была написана книга «Анализ финансовой отчетности компании». Третья книга Грэма «Разумный инвестор» была опубликована в 1949 году.

  1. Анализ ценных бумаг. — Вильямс, 2016. — 880 с. — ISBN: 978-5-8459-1945-8. (Benjamin Graham, David Dodd — Security Analysis, 1934. — ISBN: 978-0-07-159253-6);
  2. Анализ финансовой отчётности компании, 1937. (The Interpretation of Financial Statements);
  3. Разумный инвестор. Полное руководство по стоимостному инвестированию. — 2017 год, 568 стр., Издательство: Альпина Паблишер. ISBN: 978-5-9614-6006-3. (Benjamin Graham — The Intelligent Investor. The Definitive Book On Value Investing, 1949 – Revised Edition. — 2003 by Jason Zweig).

Интересные факты о Бенджамине Грэме

  • По словам Баффета, Грэм хотел «каждый день совершать что-то творческое, что-то дурацкое и что-то щедрое«.
  • Уоррен Баффет считает книгу Грэма «Разумный инвестор» лучшей книгой по инвестициям из когда-либо написанных.